Tether宣布推出合規穩定幣USAT！正式進軍美國監管市場，瞄準 USDC

全球穩定幣龍頭 Tether 宣布將推出全新合規穩定幣 USAT，強勢進軍美國市場，由前白宮官員領軍、華爾街資本託管，對 Circle 與其發行的 USDC 發出正面挑戰。

全球穩定幣龍頭Tether，終於敲開美國市場大門

自 2014 年成立以來，Tether 便憑藉 USDT 穩定幣 快速成為加密資產生態的核心基礎設施。尤其在去中心化交易所、跨境支付、離岸場外市場中，USDT 被視為最穩定的錨點，其供應量在 2025 年已突破 1,700 億美元，遠遠超越對手 USDC。

然而，Tether 長年與「合規」二字保持距離，不乏爭議。從準備金透明度爭議，到面對美國司法部調查，Tether 在美國的監管灰區中舉步維艱。如今，這一切可能即將改寫。

打造新世代合規穩定幣：Tether 推出 USAT

2025 年 9 月，Tether 宣布將推出一款專為美國市場打造、並依照美國新穩定幣監管法案設計的全新穩定幣「USAT（又稱 USA₮）」。

該穩定幣將完全遵守美國法律，並由當地合法發行機構與金融機構支撐，正式踏入合規主戰場。

USAT 是什麼？與 USDT 有何不同？

以下為 USAT 與 USDT 的差異整理：

項目	USAT（USA₮）	USDT（USD₮）
官方幣標
法規依據	美國《GENIUS Act》監管下	無明確適用美國法律，屬離岸運作
是否受監管	美國聯邦監管	無直接監管，曾受多次審查
發行機構	Anchorage Digital（美國合規銀行）	Tether Limited（註冊於 BVI）
儲備金託管	Cantor Fitzgerald（華爾街巨頭）	多家銀行與交易所分散管理
幣種特性	非孳息型，設計避免觸法	部分平台提供利息、槓桿應用
目標市場	美國企業、機構與監管環境	全球用戶，尤以離岸市場為主
推出時間	預計 2025 年底前	已發行多年，流通最廣的穩定幣

USAT 並非要取代 USDT，而是 Tether 的「雙線策略」：保留 USDT 的全球主導地位，同時用 USAT 滲透美國合規市場，建立穩定幣新通路。

合規架構完整！Tether 找來三大美國金融與技術夥伴助攻 USAT

為了確保 USAT 在美國市場站穩腳步，Tether 這次找來三家美國重量級機構合作，分別負責發行、資產託管與技術支援，從制度面、資金安全到透明度層層把關，建立一套真正符合美國監管要求的穩定幣架構。

Anchorage Digital：首家受聯邦監管的加密銀行，負責 USAT 發行

Anchorage 是 美國第一間獲得聯邦銀行執照的加密資產銀行，擁有完整的金融合規資格。這次將由 Anchorage 擔任 USAT 的正式發行機構，代表 USAT 是在美國合法架構下誕生的穩定幣，不再是離岸公司自己發行、監管模糊的模式。

Cantor Fitzgerald：華爾街百年券商，負責儲備資產託管

Cantor 是美國華爾街資歷悠久的金融機構，主要業務為債券交易與資產管理，與許多政府單位和大企業都有合作關係。這次將由 Cantor 擔任 USAT 的儲備金託管方，也就是負責保管支持 USAT 的美國國債等資產，保障資金安全與透明性。

Cantor 董事長 Howard Lutnick 本身就是美國商務部長，這層關係也被視為 Tether 強化美國政治網絡的重要一步。

Hadron：Tether 自家技術平台，負責代幣發行與資產透明追蹤

Hadron 是 Tether 旗下的資產代幣化平台，提供穩定幣的技術支援，包括代幣發行、鏈上資產流動監控、儲備金透明化報告等，確保整體系統穩定與可查核。

Tether 邀川普盟友出任執行長，美國策略意味濃厚

他曾兩度參選國會、擁有政策與法律背景，被外界視為與共和黨深度連結的加密派人物。這也被市場解讀為，Tether 有意與川普陣營的加密友善政策接軌，提前布局 2025 年後美國的監管與金融政策走向。

穩定幣龍頭對決升溫，USDC 迎來壓力測試

隨著 Tether 宣布 USAT 正式進軍美國市場，過去穩坐「美國最具合規代表性穩定幣」的 USDC，也開始面臨前所未有的競爭壓力。

市場開始重新評估 Circle 的競爭力與可持續性，尤其是在 Tether 擁有壓倒性資產實力與全球通路優勢的前提下。

USDC 面臨競爭壓力

USDC 是由美國公司 Circle 發行、強調合規透明的穩定幣，長期以來在機構市場深耕布局，市值約 730 億美元，並已成功上市。

不過瑞穗證券分析師 Dan Dolev 指出，隨著 Tether 將合規戰線拉到美國本土，USDC 的護城河正在快速流失。

Dolev 強調，USDC 的「商品化程度」比市場原先想像得更高，面對 USAT 的出現與資源優勢，Circle 恐怕難以長期維持市場份額，因此將 Circle 評為「表現不佳」，目標價調降至 84 美元。

市場觀察：沒有通路就會被淘汰

除了資產與合規壓力，「通路建構力」也是穩定幣存活關鍵之一。

Stablecoin Standard 共同創辦人 Ramy Soliman 表示，USAT 的推出為所有穩定幣發行商敲響警鐘：「Tether 本身就握有龐大的全球交易通路與機構合作網，其他發行商若沒有穩固的流通系統與產業連結，很快就會被邊緣化。」

Tether 打造數位美元 2.0，挑戰傳統支付基礎

USAT 的推出，不僅是單一產品的創新，更是 Tether 為「數位美元 2.0」願景開出的第一槍。Tether CEO Paolo Ardoino 表示：

「我們相信美元在數位時代不該只是延續地位，而是要成為全球最強數位貨幣基礎設施。USAT 是這個使命的具體實現。」

在其背後，是 Tether 長年累積的強勁資產實力：

• 2024 年盈餘超過 130 億美元
• 所持 美債高達 1,130 億美元
• 全球用戶超過 5 億，覆蓋未開戶、銀行服務不足地區

這些條件，讓 Tether 不只是穩定幣的領導者，更成為「數位美元基建」的參與者。

結論：USDT依然是全球穩定幣首選，玩家無需擔心交易安全

雖然 Tether 推出 USAT 搶攻美國市場備受矚目，但對於全球數位資產用戶來說，USDT 依然是應用最廣、交易最穩定、流動性最強的穩定幣。

不論是在娛樂城平台進行儲值或提領，或是跨鏈轉帳、快速支付，USDT 都擁有完整生態支援與極高市占率。

目前 USDT 每日交易量持續穩居全球穩定幣之冠，Tether 本身也持有超過千億美元等值的美債與儲備資產，不僅保證穩定性，更為用戶資金安全提供強大保障。

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